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炒股成功的人:家电行业该怎么研究

来源:大神分享 作者:朱振霖 阅读次数:90 发布时间:2019-11-28 23:23

| 导 语: 本文共有1863个字, 需要阅读时间约4.14分钟, 主题是:炒股成功的人:家电行业该怎么研究

  真正炒股做得好的人,是建立在对商业,对公司、对行业、对人性的深刻理解之上,投资做的成功的人修炼绝不会低。今天我还是分享一些干货,家电行业该怎么研究?

炒股成功的人:家电行业该怎么研究

  家电行业该怎么研究,包含概况、细分行业、研究方法、估值方法、核心标的。

  一、概况:

  家电行业的很多公司都是中国制造的代表,比如白色家电龙头美的集团、格力电器和青岛海尔;黑色代表TCL、海信电器及长虹;厨电龙头企业老板电器、华帝股份;小家电的龙头企业苏泊尔和九阳股份。

  白电企业手头现金充裕,分红率高,估值低,是价值投资者和机构投资者的爱股。对董明珠小姐的造手机、造车不是很喜欢,我认为是“不务正业”,还是要专注于自己的赛道。

  作为投资者,在美的和格力之间,长期而言,一定是看好美的大于格力,主要原因看两点:一个是行业布局,一个是管理层是否是大股东。美的除了空调,其他的家电品牌早已布局,而格力近年来才通过收购其他品牌布局。美的的管理层是大股东,格力的董明珠不是,给自己干和给别人干心态是不一样的。

  行业基本知识:

  家电产品主要包含大家电和小家电。

  大家电包括白电和黑电,其中白电又包含空调、冰箱及洗衣机,黑电是电视。

  小家电则包括厨电和其他小家电,典型的代表是厨电包括油烟机、燃气灶及消毒柜,其他小家电包含电磁炉、电烤箱及吸尘器等。

  大家电产品同质性强,小家电产品差异较大。

  二、细分行业:

  1、空调行业的竞争格局:

  国内公司主要有:格力、美的、海尔、海信科龙、志高、奥克斯等。国际对手:大金、松下、三星、LG、开利等

  分析:空调行业内销以新增需求为主,受气温、房地产等影响。国内行业的出口竞争力强,占全球供货70~80%。节能环保推动产业升级,行业集中度进一步提高。技术进步平稳,龙头企业继续发挥规模、渠道优势。

  冰箱行业的竞争格局:

  国内公司:海尔、海信科龙、美的、美菱、新飞。

  国际对手:松下、三洋、三星、LG、惠尔浦、西门子、伊莱克斯。

  分析:冰箱行业的出货占全球40%。受技术特点、运输成本等影响,海外产业继续转移的空间不大。外资品牌主导技术进步,国内龙头同步推动,市场格局弱平衡。

  洗衣机行业的竞争格局:

  国内公司:海尔、合肥三洋、小天鹅、美的、荣事达等。

  国际对手:西门子、惠而浦、松下、三星、LG、伊莱克斯。

  分析:洗衣机行业的需求结构稳定,产业升级推动消费升级,滚筒等高端产品放量。出货量占全球1/3,供应格局稳定,产业整合缓慢拉开。电视机行业的竞争格局:

  国内公司:海信、长虹、康佳、乐视(已经废了)、TCL、夏华。

  国际对手:三星、夏普、索尼、松下、日立。

  分析:电视机的渗透率很高,总体需求稳定。技术驱动产业升级和消费升级。整机组进入壁垒较低,产能过剩、竞争激烈。国内彩电厂商进入液晶面板、模组等上游产业链。专利壁垒日益严格。

  小家电行业竞争格局:

  国内公司:九阳、苏泊尔、爱仕达、美的等。

  国际对手:西门子、飞利浦、SEB、松下等。

  分析:小家电行业低普及率带来巨大需求空间。国内市场处在小家电支出占比提升的阶段。单品保有量提升,均价提升,品类拓展。

  技术创新、功能创新驱动市场需求,竞争先发优势明显,市场领先进入者获得品牌、渠道优势。细分领域龙头公司成长路径有国际巨头可循。

  白色家电的商业模式主要是B2C,未来三年的行业发展趋势是:

  面对的不利因素是消费增速在放缓,从我在公众号里昨天的文章对格力电器的分析就可以看到,格力电器2019年前三季度增速慢了不少。美的相比于格力好些,但是白色家电整体增速是慢了下来。

  白电跟房地产行业高度相关,房地产推动家电需求,主要看期房数据而不是现房,房地产的滞后影响比较大。

  出口也是要看的,目前,空调、冰箱、吸尘器处于美国当前提高关税的目录中,美国占中国出口比例的20%左右,随着双边打打停停,也是会受到影响,预计影响在5%左右。

  家电内销新增和更新需求是并存,2019年属于低速平稳增长的状态,我们判断2020年后半年行业有望回暖,到2021年会出现大幅增加,但不确定性一个是地产行业的政策,另一方面是家电消费的政策。

  投资做的很成功的人会对自己越来越认同,而且会进入一种人生的享受状态,他们不断完善自己的投资系统,能慢慢的悠闲的变得越来越富有,而且越富有,他们越悠闲,我是看见了,才发现还有这种高人。真是你的世界都是你能看见的,你能看见的才是你的世界。

  我所有的投资知识除了自己的学习外,还有高人教过我,如今已经过去好几年了,我还是记得老师的教诲,在这里谢谢老师。同时,我也希望把自己的投资知识传播出去。


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